Падение производства (на 11%) у американских (US) компаний связано главным образом с компанией Freeport McMoRan Copper & Gold - производство на руднике Grasberg (Индонезия) снизилось на 26% (или 210 000 унций) в следствии использования низкосортных руд. В США компания Newmont Mining, в целях оптимизации денежных потоков, снижала горную ставку (mining rates) на объекте Carlin и это привело к снижению выпуска золота на 13%.

В Австралии производство золота упало на 240 000 унций и 30% этого падения приходится на Australian Resources, которая приостановила производство в середине марта. Normandy Mining's снизила производство почти на 36 000 унций (8%) в связи с неблагоприятными погодными условиями и техническими проблемами.

Некоторое снижение производство компаний Южной Африки в I квартале является традиционным и связано с многочисленными выходными днями в этот период времени. Это падение производства было до некоторой степени компенсированно ростом производства на зарубежных объектах, особенно у компании AngloGold, где объекты Minorco's American восполнили потерю связанную с компанией Driefontein. Компания Driefontein, полностью принадлежащая теперь Gold Fields, снизила производство на 15% в связи с падением сортности на Ventersdorp Contact Reef.

В целом канадские компании поддерживали производство на уровне предыдущего квартала (после дисконтирования Royal Oak Mines). Хотя Barrick Gold считает, данный квартал прекрасным, т.к. производство поднялось на 127 000 унций, превысив 1 млн. унций, а рудник Pierina (Перу) впервые произвела 315 000 унций золота.

Канадская Barrick Gold сообщила о полных наличных затратах на новом руднике Pierina (Перу), составивших только US$ 39 за унцию - самых низких в мире, в связи с чем средние общие наличные затраты компании изменились с US$ 50 до US$ 125 за унцию. В следствии этотого внушительного результата в целом уменьшились средние затраты канадских золотодобывающих компаний на 10%.

В Австралии указанные выше эксплутационные проблемы и связанное с ними падение производства привели к увеличению затрат на единицу продукции (унцию золота) - в среднем полные затраты наличные повысились на 8%.

Также здесь некоторую роль играло увеличение обменного курса американского доллара в течении I квартала 1999г.

ТАБЛИЦА. Самые низкие полные наличные затраты (I квартал 1999 г).

Анализ полных издержек производства (полные наличные затраты плюс неналичные затраты, типа амортизации) подтверждает притязания южно-африканских компаний на мировую конкурентноспособность, по этому показателю. Южно-африканские компании имеют полные издержки производства US$ 248 за унцию, что на 1% ниже среди ведущих компаний учитываемых в обзоре World Gold Analyst.

Пример рудника Pierina (Barrick Gold) ясно иллюстрирует, что неналичные затраты существенно влияют на профиль стоимости (the cost profile). Полные наличные затраты на Pierina, составляющие US$ 39 за унцию, самые низкие в мире. Однако, износ и амортизация (т.е. снижение с течением времени стоимости материальных и не материальных активов) на этом новом объекте стоимостью US$ 260 млн. добавляет US$ 205 за унцию к наличной стоимости. Таким образом, вместе с другими неналичными затратами (US$ 5 за унцию) полные издержки производства на данном объекте составляют US$ 249, что близко к средней величине этого показателя для основных компаний.

ТАБЛИЦА. Самые низкие полные издержки производства (I квартал 1999 г).