28. 12. 2001 - Ведомости

2001г - Минувший год был крайне неудачным для цветных и драгоценных металлов: цены на них стабильно снижались.
Единственный металл, который сопротивлялся понижительной тенденции, - ЗОЛОТО.
    Особенно резко подскочила цена золота в сентябре. В результате биржевой паники после терактов в США его цена моментально выросла на 6%. Тем не менее в целом за год золото подорожало не более чем на 3%.
    В 2001г в Лондоне максимальный PM fix золота составил $US 293,25 (17 сентября); минимальный PM fix составил $US 255,95 (2 апреля).
    По итогам декабря среднемесячная цена золота будет около $US 276 за унцию.

22. 12. 2001 - По данным: World Gold Council
17.12 - 21.12/2001г. Годовой марафон золото заканчивает в диапазоне $US 276-278.

    В прошлую пятницу покрытие коротких позиций в Нью-Йорке обеспечило взлет цены золота. В тот же день сбрасывали короткие позиции и в Японии - йена заметно ослабла. Цена в йенах достигла трехмесячного максимума. В долларовом выражении золото также прибавило и Лондон обеспечил поддержку на уровне $US 277. Профессиональные трейдеры сбрасывали spot и переводились в длинные контракты. Все это связано скорее всего с окончанием года - продолжавшееся "book-squaring activity", кроме того вновь появилась тенденция к ослаблению $US.
    В понедельник дальнейшее ослабление йены против $US и стабильная "эффективность" золота в долларовом выражении привлекали инвесторов. В Японии продолжали сбрасываться короткие позиции и это поддерживало цену золота. И хотя йена и во вторник оставалась под давлением, позиция EURO против $US укрепилась. Однако в Азии уровень $US 280 не был поддержан и во вторник Лондонский фиксинг составлял $US 278,85 за унцию (и утром и в полдень).
    В среду на рынке золота активность была не высока, трейдеры продолжали ориентироваться на движения валют. Экономическая и финансовая неопределенность в мире сохраняется, рынки продолжают оставаться настороженными, а активность игроков в Нью-Йорке уже стала снижаться в предверии рождественских каникул.
    В начале четверга, серия продаж в Нью-Йорке запустило тренд к снижению цены золота. Однако довольно скоро был определен уровень поддержки - $US 275. В Азии продажи были в начале поддержаны, но уровень поддержки устоял. В полдень в четверг в Лондоне цена золота составила $US 276,1. Грядущие праздники активность на рынке в пятницу снизили окончательно; в полдень в Лондоне цена золота была зафиксирована на уровне $US 277,5.

15. 12. 2001 - По данным: World Gold Council
10.12 - 14.12/2001г. Активность на рынке оставалась не высокой, а "судьбу" золота попрежнему определяло "гадание на валютной гуще".

    В понедельник и вторник цена золота держалась в узком диапазоне $US 273-272. Принципиально этот уровень определялся степенью уверенности в силе $US и уровнем реального спроса. Спекулятивная игра Нью-Йорка это и подтвердила.
    Во вторник решение о снижении процентной ставки в США еще на 25 пунктов (до 1,75%) совпало с ожиданяими трейдеров и ни каких изменений на рынках не вызвало. На некотором ослабление $US сказалось сообщение о снижение занятости в США и рост геополитической нестабильности - очередная террористическая вылазка, на этот раз в Индии. Тем не менее физический спрос на золото оставался достаточно хорошим, особенно со стороны Индии (в соответствии с сезоном).
    В результате рынок золота перешел к восходящему тренду. Однако по мнению большинства аналитиков ключевым фактором для золота продолжает оставаться валютный рынок, а приближающееся истечение сроков опционов на COMEX подведет золото к уровню $US 275.
    Однако в пятницу, на фоне эскалации палестино-израильского конфликта, цена золота резко пошла вверх - дневной фиксинг в Лондоне составил уже $US 277,05 за унцию.

10. 12. 2001 - По данным: World Gold Council
3.12 - 7.12/2001г. На рынке золота относительно спокойно, но отрицательный тренд намечается.

    В течении недели на рынке золота царило относительное спокойствие, цены большую часть времени держались в достаточно узком диапазоне. Как и на прошлой неделе, уровень сопротивления ($US 275-276) обеспечивал сильный $US, уровень поддержки ($US 272) обеспечивал реальный спрос.
    В начале недели на обострение обстановки на Ближнем Востоке золото отреагировало было ростом выше $US 276 - в понедельник дневной фиксинг в Лондоне был установлен на отметке $US 276,35; Нью-Йорк закрылся на уровне $US 277,20/277,70. Во вторник ситуация на рынке не изменилась. Неиссякающий оптимизм инвесторов относительно перспектив экономики США явно сдерживал интерес к золоту. И это не смотря на достаточно устойчивый реальный спрос (правда в большей степени имеющий сезонный характер).
    В среду-четверг продажи золота в Австралии, поддержанные затем в Нью-Йорке, на фоне крепкого $US, обеспечили отрицательный тренд золоту. На рынке заговорили о возможной волне fresh short sales. Однако геополитический фон и неуверенность в будущем фондовых рынков воспрепятствовали активныи играм на рынке золота. Основной уровень поддержки оставался неизменным, хотя на рынке в связи с приближением окончания праздника Ramadan и приближением праздника Eid Al Fitr (16 декабря) темп закупок явно стали снижаться. В тоже время индийские ювелиры заявляли об "уверенном спросе" и значительных экспортных заказах. В пятницу рынок в Нью-Йорке закрылся на отметке spot $US 274,15/274,65.
    Тарифы заимствования стали "сжиматься", отражая возникшее в конца года спекулятивное колебание между длинными и короткими позициями и поддерживаемое стремлением операторов рынка подстраховаться и иметь "готовыю ликвидность" в условиях высокой волатильности финансовых и политических сценариев.
    Опубликованные новые разнообразные показатели характеризующие положение американской экономики были довольно противоречивы, однако на рынка в целом их восприняли с осторожным оптимизмом. Также относительно слабыми выглядели экономические показатели в Европе, а над японской экономикой продолжает нависать проблема эффективности банковской системы. На фоне этого $US продолжал оставаться достаточно крепким относительно ведущих мировых валют. На рынках с внимание ждут очередного заседания FOMC, которое состоится во вторник 11 декабря.

Сообытия недели :

1. 12. 2001 - По данным: WGC и Kitco.com
26.10 - 30.11/2001г. На фоне обеспокоенного фондового сектора золото укрепило свои позиции.
    В начале недели золотой рынок продолжал оставаться вялым. Активность трейдеров перед проведением аукциона Банком Англии оставалось низкой (даже не смотря на окончание праздников в США). Рынок золота ориентировался на "самочуствие $US". Сезонно возросший спрос на золото четко фиксировал уровень поддерки на отметке $US 272 за унцию. Очередной отчет CFTC (от 20 ноября) продемонстрировал, что впервые, с середины августа, спекулятивный интерес на COMEX сместился в сферу net short position.
    Во вторник состоялся очередной 15-й золотой аукцион Банка Англии. На нем было продано 20 тонн золота. (О результатах см.ниже).

    Некоторые аналитики с нетерпением ожидают окончания серии этих акционов в марте следующего года (осталось еще два аукциона). По их мнению такой способ продажи золота переодически парализует нормальное функционирование рынка. Они указывают на то, что в отличии от Британского Казначейства правительство Швейцарии проводит более масштабные золотые продажи. Однако они проводятся в такой форме, что ни один торговей или аналитик не придают им "особый глобальный смысл" в рамках функционирующего рынка.

    В среду заметное ослабление $US (против всех основных мировых валют) оказалось достаточно благотворным для рынков золота и серебра. Золото проверяло уровень сопротивления $US 275; одноко дневной фиксинг в Лондоне составил $US 274,40 за унцию.
    Толчком к развороту рынка послужило "грядущее банкротство" крупнейшей американской энергитической компании Enron. Некоторые аналитики поспешили рассматривать это событие как ключевое - определяющее изменение тенденций на валютных рынках с возможным отражением на рынке золота и серебра. Однако в четверг ничего экстроординарного на рынках не произошло - трейдеры вновь потянулись к $US, но золото смогло остаться на прежнем уровне.
    В пятницу цена золота фактически достигла уровня сопротивления (дневной фиксинг в Лондоне $US 275,50), хотя реальный спрос на золото возникал на более низком уровне. Положение $US оставалось относительно стабильным. По-видимому ситуацию на рынке определил недавний резкий (относительно) рост краткосрочных (1-3 месяца) лизинговых ставок.
Часть аналитиков полагает, что минимум цен на золото теперь пройден и в ближайшей перспективе будет наблюдаться медленное повышение. Однако забывать о напряженной обстановке в мире не следует. Риски остаются высокими, положение рынков не стабильно, а уровень достоверности прогнозов соответственно не так высок.

25. 11. 2001 - По данным: World Gold Council
19.11 - 23.11/2001г. Золото опустилось до нового уровня поддержки - $US 272.

    Всю неделю рынки золота оставались вялыми, а золото продолжало понемногу терять в цене. От серьезного падения его спасли праздничные выходные в США и Японии.
    В начале недели на фоне некоторого оптимизма относительно устойчивости экономики США и мировой политической ситуации $US закономерно укреплялся, а цена золота в Лондоне соответственно снижалась: понедельник, pm-$US 273,6; вторник, pm-$US 272,95; среда, pm-$US 272,8. В Нью-Йорке в первой половине недели цена золота оставалась сравнительно устойчивой в диапазоне $US 272,5-273,6. Объективно реальный спрос на золото со стороны Дальневосточных стран и Индии возникал на уровне $US 272.
    В четверг жизнь на золотых рынках почти совсем замерла - в США отмечался День Благодарения. В пятницу выходные дни были в США и Японии. В Лондоне поддержка оставалась в области $US 272 за унцию. В предверии очередного золотого аукциона Банка Англии, намеченного на следующий вторник (27 ноября) большинство трейдеров держали позиции в очень узкиих диапазонах.

Сообытия недели :

18. 11. 2001 - По данным: World Gold Council
12.11 - 16.11/2001г. Золото отправилось вниз по течению.

В течении недели на фоне колеблющихся цен золото потихоньку дрейфовало вниз по течению.
    В понедельник, во второй половине дня, рынки весьма нервно отреагировали на сообщение об очередной авиатрагедии в пригороде Нью-Йорка. В отсутствии четкого представления о причинах катастрофы фондовые индексы покатились вниз, занервничал валютный рынок, а золото "уверенно уткнулось" в уровень $US 280. Однако эта реакция рынков оказалась довольно краткосрочной. И уже к концу дня ситуация выровнялась.
    Во вторник, на фоне военных успехов в Афганистане, фондовые рынки и $US вновь продемонстрировали осторожный оптимизм. Золото в результате несколько отступило и цены сосредоточились в диапазоне $US 278-277. (Хотя вечерний фиксинг в Лондоне составил $US 276,5 за унцию.)
    В среду, на фоне известия о том, что Newmont Mining Corp. сделало предложение о покупке австралийской Normandy Mining Ltd., рынок золота вновь проверил уровень сопротивления $US 280. Однако безуспешно. Продолжающееся укрепление позиций $US и американского фондового рынка развернули тренд золота вниз и в пятницу золото опустилось уже ниже $US 275 за унцию.

    Активность рынка в течении недели была сравнительно не высока - длинные позиции трейдерами сокращались, а физический спрос был низким. Оставались низкими и ставки лизинга золота.
    Любопытно отметить, что взаимоотношение цены золота (spot) и индикатора Dow Jones до событий 11-го сентября и в течении месяца после, имеет видимое различие. Если до событий они были сравнительно хорошо положительно коррелированы, то после - отчетливо виден их антагонизм. За месяц, со дня трагических событий в Нью-Йорке, фондовый рынок восстановился практически к прежнему состоянию. Золото же напротив - потеряв завоеванные высоты, вернулось почти к исходному уровню.

Сообытия недели -

10. 11. 2001 - По данным: Kitco.com
5.11 - 9.11/2001г. На рынке золота изменений не наблюдается.

    Золото продолжает оставаться заложником $US. В течении недели рынок золота оставался вялым. До середины недели цена золота держалась диапазона $US 278-280; $US оставался крепким, Rand и $A несколько ослабли.
    В четверг, после того как центробанки ведущих мировых держав (США, Евросоюза и Англии) одновременно снизили процентные ставки на 0,5 процентных пункта, фондовые рынки продемонстрировали рост, а ценовой тренд золота напротив стал отрицательным. В результате в пятницу днем Лондонский золотой фиксинг составил $US 277,15 за унцию.

    По мнению большинства аналитиков прогноз развития рынка драгметалов на длительный срок сейчас практически не возможен. Продолжится ли падение цен на золото из-за ухудшающегося состояния мировой экономики (как это происходит с серебром и медью), или же драгметаллы сплотятся из-за агрессивных действий правительства США, стремящегося поддержать экономику страны? Будет ли золото играть роль "спасательного круга" (и за какую цену) в "новом мире" осажденным террористами?

3. 11. 2001 - По данным: Kitco.com и WGC
29.10 - 2.11/2001г. Американский доллар остается лоцманом в мире золота.
    Проявившаяся в конце прошлой недели тенденция к повышению цены золота, на этой недели реализовалась благодаря некоторому ослаблению $US.
В начале недели золото преодолело техническое сопротивление на уровне $US 278 и во вторник рынок сплотился уже в районе $US 280.
    Однако опубликованные в среду в США некоторые экономические данные хотя и были сравнительно слабы, тем не менее они оказались несколько лучше чем ожидалось. В среду же было объявлено, что США прекращает выпуск 30-летних казначейских облигаций, долгое время служивших ориентиром для инвесторов. (По мнению ряда аналитиков, тем самым в США дают понять, что не считают нынешнее снижение экономического роста серьезным фактором).

    На фоне этих новостей состояние $US несколько улучшилось, а золото вновь стало дешеветь. Тем не менее достаточный физический спрос на золото в диапазоне $US 278-275 поддержал золотой рынок, и в полдень среды, в Лондоне, цена золота была зафиксирована на отметке $US 278,75 за унцию.
    В дальнейшем до конца недели рынок золота оставался вялым. Проявившееся некоторое ослабление $US и "заторможенность" рынков акций зеркально привели к краткосрочному повышению золота до $US 282. Но это оказалось явно преждевременным и его цена быстро вернулась в район $US 280. Трейдеры, как на Востоке и Азии, так и в Европе, продолжали ориентироваться на валютные рынки и с повышенным вниманием относится к высоким политическим рискам текущего момента. В пятницу днем Лондонский золотой фиксинг составил $US 279,9 за унцию.

    Практически на всех рынках остаются три повода для тревоги - снижение ВВП, рост потребительской неуверенности, рост безработицы. В ближайшей перспективе, в  отсутствии глобальных событий, ситуация на рынках останется "заторможенной". По мнению некоторых аналитиков снижение на рынке драгметаллов закончилось, но предпосылок к его росту нет. Соответственно рынок золота в ближайшей перспективе останется предрасположенным к вялотекущим спекулятивным играм. А учитывая, что администрация США не бросает $US "на произвол судьбы", вероятно, что результирующая этих игр будет иметь слабый отрицательный тренд. Компенсирующим фактором должен выступить рост предрождественской торговли ювелирными изделиями. Оживление спекулятивной игры на рынке золота стоит ожидать (в отсутствии экстренных событий) во второй половине ноября, в предверии очередного золотого аукциона Bank of England, намеченного на 26 ноября (понедельник).

Швейцарское таможенное ведомство,
отдел Внешнеторговой статистики

Внешняя торговля Швейцарии с Российской Федерацией
с января по октябрь 2001 года
Данные по товарной позиции - Благородные металлы, драгоценные и поделочные камни.

    Доля "благородных товаров" в Российских поставках в Швейцарию по официальным данным составляет 95,81%. Таким образом в торговом обороте стран торговообразующую роль играет "благородная" компонента, и при этом в одностороннем порядке.
** - В последнюю декаду октября 2001г курс Шв.франка к US$ держался на уровне 1,6652-1,6155 за доллар.
    Цена золота в этот период держалась в диапазоне US$ 275-277 за унцию.

28. 10. 2001 - По материалам: World Gold Council
22.10 - 26.09/2001г. Золото заняло новую линию обороны - $US 275.

    В начале недели, как и на прошлой неделе, золото негативно реагировала на ликвидацию "бычьих" позиций (stale bull liquidation). Устойчивое предложение, имевшее место в течении последних дней практически на всех мировых площадках, рынок смог поглотить - главным образом благодаря "профессиональному сектору", поскольку розничные торговцы покупают металл у них.
    В самом начале недели на фоне активизации спекулянтов, реальных продаж и укрепления $US цена золота устремилась к уровню $US 274. Рынок реального металла был достаточно гибким, а в области $US 275 проявлял твердую заинтересованность. По расчетам трейдеров (исходя из 100-дневного скользящего среднего - $US 271,71 и 400-дневного - $US 272,13) устойчивый уровень технической поддержки золота составлял $US 272 за унцию.
    К середине недели влияние "бычьей ликвидации" на рынок истощилось. И хотя на Азиатских рынках временами предлагался диапазон $US 272-271, золото удержалось на уровне $US 275-274 - физический спрос заметно возростал при каждом понижении цен (на сей раз, не только со стороны розничного сектора, но также проявлялся интерес индустриальный сектор). На рынке этот важный факт отметили. В целом же стабильность рынка обеспечивала устойчивость $US и фондового рынка. На афганскую войну на рынке внимания пока не обращают.
    К концу недели на рынке проявился некоторый положительный тренд. Сказались - короткое покрытие и некоторое ослабление $US (последнее связано с очередными официальными данными о состоянии американской экономики и последовавшем решении ЕЦБ не менять ставки). Спрос обеспечил золоту твердую поддержку в районе $US 275. Некоторые аналитики полагают, что в начале следующей недели уровень сопротивления поднимется выше $US 278 - понедельник день объявления октябрьских опционов (declaration day for October options) и отчасти уровень сопротивления может быть связан с этим. В пятницу дневной фиксинг в Лондоне составил $US 277,25 за унцию золота.

20. 10. 2001 - По данным: WGC и Kitco.com
15.10 - 19.09/2001г. Рынок разочарован неспособностью золота становиться дороже на фоне сохраняющейся мировой военно-политической нестабильности.

    Стабилизация ситуации на фондовом рынке и укрепление US$ возобновили на прошлой неделе тенденцию к снижению цен на рынках металлов, включая золото. После того, как в течении трех недель котировки золота держались в диапазоне $US 289-294 за унцию, в конце прошлой недели цена золота снизилась до уровня $US 282.
    Сохраняющаяся мировая военно-политическая напряженность в мире оказалась не способной пробудить интерес к золоту. В результате в Нью-Йорке и на азиатских рынках активизировались продажи золота. Укрепление US$ по отношению к мировым валютам также сыграло свою роль. В начале недели, укрепление US$ против Австралийского $ отправило трейдеров приобретать золото в Австралию и на рынки Азии. (Объясняется это очень просто - если с 1-го октября цена золота в Австралийских $ упала на 7%, то в US$ выражении падение составило лишь 3%.)
    В то же время, реальный спрос на золото оставался достаточно сильным, что и обеспечило стабилизацию уровня spot-цен в диапазоне $US 281-283 за унцию, которого золото придерживалось до вечера четверга. И хотя в середине недели, на фоне "язвенной паники", в Нью-Йорке золото пыталось прорваться вверх, уровень сопротивления $US 284 оказался не преодолим. А позже все внимание золотоых рынков в Азии было сконцентрированно на валютных и фондовых направлениях.
    К концу недели, уступая возросшему предложению, при отсутствии желания приобретать, цена золота в Нью-Йорке опустилась, (и это уже почти традиционно). Однако активность торгов была не высокой и цены в Лондоне оставались сравнительно стабильными, удерживаясь в диапазоне $US 280-278. В пятницу в Лондоне днем цена золота была зафиксирована на отметке $US 279,15 за унцию.

14. 10. 2001 - По данным: WGC и Kitco.com
1.10 - 12.09/2001г. Уровень стабилизации цены золота наметившийся в последнюю неделю сентября сохранялся и в первые дни октября. Однако после 9 октября ценовой тренд внезапно сменился на отрицательный

    Как и в конце сентября, в первую неделю октября цена золота продолжала оставаться достаточно стабильной - около $US 290 за унцию. В течении недели, из-за праздничных дней в Австралии и Гонконге (в начале недели) и в Японии и США (8-го октября) активность рынка золота была не стабильной. Поддержку уровню цен обеспечивал "реальный рынок" (physical market), однако отсутствие регулярных закупок золота товарными фондами не смогло обеспечить прорыв уровня сопротивления - $US 294-295.
    В то время как в последнюю сентябрьскую неделю ценовая тенденция (в $US) была слабо выраженна позитивная, в начале октября тенденция оставалась практически нейтральной. На решение ФРС о снижении процентной ставки на 0,5% - до 2,5%, (это уже девятое снижение в течении года) рынок золота практически не отреагировал, т.к. этот шаг уже был "заложен" участниками финансовых и фондовых рынков. Профессиональные участники рынка вели себя весьма осторожно, особенно обращая внимание на заметное увеличение длинных позиций (о котором сообщалось в последнюю неделю сентября).
    Экономический и финансовый фон оставался несколько противоречивым, хотя большинство финансовых показателей указывают на замедление развития экономик ведущих мировых стран.
    Обострение международной обстановки золота в начале прошлой недели реально подтолкнуло золото выше, но все же настроение на рынке оставалось настороженным. Уровень сопротивления оставался прежним - $US 294-295.
    Укрепление $US возобновило давление на золото, а вечером во вторник в Нью-Йорке stale bull liquidation придали цене золота отрицательный импульс. В результате спекулятивный провал цены за неделю оказался весьма заметным - дневной Лондонский фиксинг в пятницу составил $US 281,8 за унцию.
    Большинство аналитиков в ближайшей перспективе предполагают продолжение снижение цены золота, вероятно в диапазон $US 275-270. Вместе с тем, в связи с нестабильностью ситуации на рынках и в целом международной обстановки риски на рынках растут. Соответственно будут расти и лизинговые ставки золота и это должно стабилизировать рынок.
    Вероятнее всего, что в ближайшее время уровнем поддержки окажется $US 275, при этом уровень рисков сохранится - любое негативное событие в мире может резко изменить уровень цен на драгметаллы и развернуть их ценовой тренд.